震荡2023年，哪些ETF成为市场资金最青睐的猎物？

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2023年以来，国内经济逐步复苏，在大盘价值、AI、中特估三段行情催化下，上半年前4个月A股市场投资者情绪保持较高水平。后随着主题交易热度逐渐退去，市场风险偏好回落，缺乏赚钱效应的环境下市场微观增量资金流入有限。

在此行情走势下，ETF整体表现亮眼，上半年回报远高于公募基金。

近日，ETF第二季度报告披露完毕，作为逆市突起、愈发受资金青睐的投资“新宠”，ETF上半年有何看点？

01

上半年盈利ETF超半数

“利润之王”纳指ETF

根据沪深两市非货币ETF基金2023年第二季度报告，报告期内共有164只ETF实现盈利。其中，纳指ETF（159941）二季度利润最高，为28.64亿元；纳指ETF（513100）紧随其后，二季度利润为12.82亿元；纳斯达克ETF（159632）以8.66亿元的二季度利润排名第三。

放宽至上半年，剔除今年新上市的ETF，则有371只ETF在上半年实现盈利，335只ETF录得亏损。

具体而言，纳指ETF（159941）盈利最高，上半年实现利润51.00亿元，其次是科创50ETF（588000），上半年利润为32.67亿元，中证500ETF（510500）排名第三，录得30.97亿元的利润。

上半年ETF基金利润排名前十的产品还有5GETF（515050）、纳指ETF（513100）、传媒ETF（512980）、芯片ETF（159995）、纳斯达克ETF（159632）、半导体ETF（512480）和芯片ETF（512760）。

02

游戏主题类ETF成黑马

“收益之王”游戏ETF

盈利最高不代表最赚钱，论上半年最赚钱的ETF，还看游戏主题类ETF。

从上半年单位净值增长率榜单来看，游戏主题类ETF和云计算主题类ETF霸榜，两大主题ETF占据前十榜单七个席位。

其中，单位净值增长率排名前四名均为游戏主题ETF，包括游戏ETF（159869）、游戏动漫ETF（516770）、游戏ETF（516010）、游戏沪港深ETF（517500），这4只游戏主题ETF上半年单位净值增长率分别为93.25%、90.89%、90.81%和70.79%，增长率领先其他产品较多。

值得一提的是，2023年内“翻倍基”均为游戏主题ETF产品，即游戏ETF（159869）、游戏动漫ETF（516770）、游戏ETF（516010）以及游戏ETF（159869）联接基金。

“2021年，在游戏版号暂停、互联网及内容监管趋严以及用户红利降低的背景下，游戏行业迎来了持续两年的寒冬。进入2023年，游戏政策持续回暖，一方面版号进入常态化发放，游戏市场供给侧问题基本解决，游戏行业增速有望进一步提升，另一方面官媒发文重视游戏行业科技价值，情绪得到提振。”国信证券在研报中分析道。

其进一步指出：今年以来，AIGC火爆全球，以OpenAI为代表的生成式AI技术有望深度赋能游戏行业，AI相关技术有望降低游戏制作成本、缩短制作周期，降低创作的技术门槛，赋能游戏开发者提升效率，可将更多时间用于游戏中创造性工作，提升游戏质量，同时通过智能NPC提升游戏可玩性和沉浸感，AI有望赋能游戏场景落地。

此外，通信ETF（515880）以58.89%的单位净值增长率排名第五，云计算ETF（516510）、云计算50ETF（516630）、云计算ETF（159890）3只云计算主题ETF上半年单位净值增长率排名随其后，传媒ETF（512980）、传媒ETF（159805）增长率排名第九、第十。

截至今年6月末，Wind数据显示，沪深两市非货币ETF基金总资产净值为1.55万亿元，相较年初增长17.34%，沪深300ETF（510300）、科创50ETF（588000）、上证50ETF（510050）等产品资产净值规模居前。

03

ETF吸金能力增强

“吸金之王”创业板ETF

整体来看，ETF的吸金能力在明显增强。

Wind数据显示，截至今年上半年末，沪深两市非货币ETF产品总份额达到了14440.08亿份，相比年初的11733.25亿份增长了2706.83亿份，增长率为23.07%。

具体到单只ETF，医疗ETF（512170）、恒生互联网ETF（513330）、医药ETF（512010）、科创50ETF（588000）和半导体ETF（512480）份额增长居前五，且均超过100亿份。

从资金流向来看，上半年ETF资金净流入额为1729.99亿元。其中，创业板ETF（159915）上半年净流入额最多，超200亿元，并于近期规模突破400亿大关，成为2023年“吸金之王”。科创50ETF（588000）、医疗ETF（512170）、半导体ETF（512480）、医药ETF（512010）等产品上半年均流入了不少资金。

与此同时，ETF基金发行也较为火热。

Wind数据显示，以认购起始日进行统计，今年上半年共发行了59只非货币ETF，发行总份额为421.82亿份。相比去年上半年，ETF发行数量增加了25.53%，发行份额增加了52.81%。

实际上，在公募基金尤其是偏股型基金普遍惨淡、发行难度大的现实情况下，ETF基金在2022年便逆市火爆。

根据Wind数据，2022年ETF基金发行117只，发行份额1513.12亿。单只ETF基金平均发行份额较2021年增加1倍多，吸金能力显著增强。2022年ETF基金份额大增44.23%，而同期所有公募基金份额仅增9.8%。

04

ETF逆市突起

下半年看好医药类ETF

近两年多来，白酒、消费、新能源等热门赛道相继沦陷，主动权益基金业绩大幅回撤，市场持续低迷，不断打击着投资者的信心。

而从数据来看，ETF市场可以说是风景这边独好，整体表现明显优于全部公募基金。

Wind数据显示，今年上半年ETF基金回报的平均值为2.20%，而所有公募基金回报的算术平均值仅0.75%；ETF在今年一季度的回报更高，算术平均值达5.92%，远高于全部公募基金的2.44%。

ETF逆市突起，或与其产品特点有关。首先，ETF基金在二级市场上交易的门槛较低，可以通过股票账户直接买卖交易，二级市场交易ETF的最小单位是1手，代表100份，每日涨跌停限制亦是10%，与股票交易类似，交易时间也相同。

同时，ETF基金具有透明、交易成本低等优势，随着ETF基金流动性提高，目前包括一些主动型基金也越来越青睐通过ETF基金及时切换热点布局。据了解，规模大、流动性好的ETF基金更受机构投资者青睐。

从持有ETF基金的投资者类别来看，ETF投资者以机构投资者为主，但个人投资者持有的份额占比也在增加，越来越受个人投资者欢迎。据Wind数据，2022年末ETF基金的机构投资者持有份额占比60.05%，个人投资者占39.94%，个人投资者占比相比上一年同期提高了3.21个百分点。

那么下半年，投资者该如何配置ETF？

“下半年大概率延续结构化行情。”中信证券表示。

在延续结构性行情的研判下，中信证券在研报中也指明了下半年ETF投资策略：

行业层面，在主题交易热度退去和存量博弈特征明显的市场环境中，重点关注投资者行为视角下具备业绩优势的行业，其中医药类ETF具备较高配置价值。

中信证券分析道：“医药板块当前的绝对估值和相对估值均处于较低水平，具备足够的安全边际，在A股业绩触底回升的背景下低估值医药板块的业绩具备相对优势，增量资金持续流入医药行业，多类投资者视角均显示医药已成为重要加仓方向。”

风格层面，大市值与价值类ETF相对占优。“当前宏观经济整体复苏趋势放缓，各经济部门间表现分化，指标显示当前宏观流动性进一步宽松的空间受限，大市值景气度领先小市值，微观市场环境显示大市值和价值风格占优。当前时点风格配置推荐大市值与价值类ETF。”

“主题热点层面，ETF市场不断孕育创新，投资者可从多维度参与投资。”中信证券补充道。

责任编辑：杨红卜